三秦都市報—三秦網訊（武丹 記者 楊代利）資管新規正式落地后，銀行理財產品不再保本保收益，均采用凈值化管理。簡單來說，非保本浮動收益的凈值型理財產品才是合規、受監管機構認可的理財產品。凈值型理財產品最大的特點就是沒有預期收益率，產品不承諾保本保收益，產品凈值會隨市場波動而變化。陜西農信武丹介紹，理財產品凈值為什么會波動？投資者該怎樣應對？

原因 估值方法變化+市場波動

在監管要求下，理財產品進行了凈值化轉型，部分產品的估值方式由“攤余成本法”變為了“市值法”，受市場變化影響顯著所以會出現凈值波動大的情況。采用“攤余成本法”，產品可以再剩余期限內把風險和收益“平均分攤到每一天”，使得凈值看起來十分平滑穩定，計價時市場的漲跌情況，并不會在理財產品上體現。而現在，理財產品大多采用“市值法”估值，產品凈值便隨著它所投資產市值的變動而波動，凈值需及時、真實反映市場波動帶來的影響，因此理財產品的凈值看起來波動變得更大了。

根據監管規定，理財產品要使用市值法計量理財產品的凈值。市值法更能夠體現出產品所投資的資產真實價格，為投資者對理財產品收益率、產品風險的判斷提供更加準確的參考依據。根據產品說明書的投資方向，理財資金會投資于貨幣市場、債券市場、權益市場等，所以一旦市場出現“風吹草動”，便會反映在產品的凈值波動上。

理財產品的年化收益率會“放大”收益波動。年化收益率是將產品短期變動進行年化后得到的，考察期限越短，放大的倍數越大。舉個例子:某產品某月收益率為0.5%，若投資期間受資本市場波動傳導影響，月收益率降為0.45%，產品月收益率僅相差0.05個百分點，而換算為年化收益率則將差距放大了12倍。對于持有期短于一年的產品而言，年化收益率雖然也是客觀真實的，但在感官上確實放大了收益率的數值。所以投資者在比較理財產品時，可將年化收益率還原到與投資期限相對應的實際收益數值，再去評估產品回撤情況。

應對 理性選擇+長期持有

在投資理財之前，我們要主動了解產品信息，按照自己的風險承受能力、流動性需求等選擇相匹配的理財產品，并學會關注和參考產品的最大回撤、業績表現等量化指標，培養適應市場的投資思維。我們可以對理財產品進行分析，在理財產品凈值下跌時，如果凈值回撤幅度遠低于同期市場回撤，那這樣的產品風控比較好，是一個好的產品；在理財產品凈值上漲時，凈值上漲幅度跑贏同類資產和同期業績比較基準，那這樣的產品是比較優秀的產品，是首選的好產品。

理財產品出現凈值波動屬于正常現象，面對凈值短暫回調的小插曲，不要過度焦慮，而是要穩住心態，產品短期賬面的浮虧并非意味著產品最終會呈現負收益，我們應理性看待產品的短期凈值波動，用長期視角的眼光來分析產品的盈虧，先給市場一點耐心，再給產品管理人的風險控制能力一點信心。

凈值短期回撤≠投資實際虧損。雖然凈值回撤可能會帶來暫時的浮虧，但只要持有份額還未到期，凈值未來還有上漲的可能。長期來看，市場價格會逐漸向內在價值回歸。理財產品凈值化轉型后，凈值波動將是每個人都需要適應的事情，我們要理性面對凈值波動，打破之前“保本保收益”的觀念，穩住心態。畢竟，眼光放長遠，才是相對適合普通投資者的收益之道。